2018??5??18?????磬?й??????′????????????й????????????????????????????????????????????????й????????????????????????????????????????????????

?й???????л?????????????????????Э???????????????????????з??з???????????????￡?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????з洴??????????????????????????????????/???????20??λ????????????130??λ???????????????????????????????????????????й??????????????δ?????????????????????????????????????е?????????????????????????????????????顣

?й????????鳤?????????顣?й???????л?????????????????????Э??????????????′??

????????л????????й?????????????????????????濪????????2016???й??????????й?????????????????????й??????????????????????????????й?????????????????????????????????????????????????й??????????????????????????????δ??5?????????й?????2025????????????????????????????????????????????????????????????????????滮????2020??????????????????????????????????й??????????????????????Я??????????????????????

????????л??′?

????????????????????????л????????????????????????????????????????????IPO????,?????????????????????????????????????????????????????????????????????С????е??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????й????????????????????й????????????????????????????????????????????????·????

????????′?

?????????????????????????????????????????????????з??з???????????????￡??????????????????????????????????????????Χ???????????????????Ρ??????????г?????????????2??????????????????????????????????????档

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????й???????????????????????????????Χ????????????????????????????????????????????????????????????????????Ч?????????????????????????????????????????????????????????????????????з?????????з?Ч???????????????????????Ч???????????????????????????????????????????????????????????????????????Χ????????????????????????????μ????????????????????????????????????????

???????????????

????????Χ??????????г?????????????2??????????????λ???????н?????????????IPO??????????????λ???????У??????IPO????????????????????????????????????????????????????????????????????о???IPO???????????????????????????????Ч??????????????????????????????????????С????????????y????????????????????????????????????Щ?????????????????????????????????????涨??

?????????????????

??????????????й??????????????????仯????????????????????????????????????????????????????????????????????????????г????????????????????2017???????????70%?????????й???????????????????????????????????????????????????????????????ж?????????????г??????????????????????????????????????????????????????????з???????????????????????????????????

????????????????

????????Σ?Χ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????α?????????????????????飬????λ??????????????????

Panel 1??????α?????ж??????????????????????????????????????????????з????????????????????????????????????????????????????????????????????????????仯????????????????????????????????????????????????????????????????????????????з?????????????????????????к???????????????????????????????齨?????????????????????????????????????????????з????????3T(Topic,Team,Time)?????齨????1?????α?????????????????＼?????????????????????????????????????/??????????????????????????????????????????????????????????????????????α???????о??????????????????????????????????????????????????з????????????????????????CMC??????о????????????????????????к???г???λ??????????????

Panel 1?????????????????

????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????

Panel 2??????α???????????????????????????????Щ?α??????????????????????????????????????о???ν???????????????????????????????????????????????е??????????мα????????????????ü??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????α??????????????????о???????????????????????????о???????????????????????????????????????

Panel 2??????????????

?????????????????????????????????????????3??????

??????????????????????з洴????3???????????????????±?

Panel3??????α?Χ???????????????????????????????????????????α??????????????????????????????????????????????????°е??????????????????????????????????????г???λ???мα???????????????????????????????????????????и????????????????????????????￡?????????????????????????????????????????????????糿??????????????????о???????????????????????????????????????????????????????????????з????????????????????о?????????????????????????????????????????????????????з??????

????3?????????????????????????????

????????????????????????????????????????????F??

??????????????????????????????????????????????????????????

????????????λ???????????????????????????????????????????飬????λ????Χ???????????????????????????????????з???????????е????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????з?????????????????У????????????????????????????????????????????????????й????????????????????????Ч??????????????????????

???????????

?й??????′??????????????????????3?????????????????2016??3??29??????й??????′??????????????????????????????й????????????????????????徭??????????????????????????????????????????????????2???????????????????????????????????????????????????μ???????????????????????????????????????????????????????3?????????????????????????????????·???????????????

???????????й??????????????????????